考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，正式传统的白芝浩规则需要更新。

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在面临金融危机时，正式只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，入伏则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

从货币是国家股权资本的视角看，伏天国家发行货币就像企业发行股票。

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